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万国投资分析报告：外围股市回升刺激A股，指标股推动大盘反弹
周一点题

沪深两市股指一扫前几个交易日连续回调的阴霾，早盘两市股指大幅跳空高开，随后在指标股的推动下上证指数首次收盘于4900点之上，而深圳成指则逼近前期历史高点，最终两市合计成交超过2200亿元；其中，上证指数开盘4773.83点，最高4906.00点，最低4758.40点，收盘4904.85 点，涨248.28点，涨幅5.33%，全天成交金额1471亿元，较上周五放大一成。深圳成指开盘16078.84点，最高16589.80点，最低 16078.84点，收盘16589.80点，涨900.80点，涨幅5.74%，全天成交金额758亿元，日K线收出一根光头光脚的长阳线。

背景分析
视点之一：欧美等外围股市相继大幅回升，香港恒生指数近两个交易日从低点回升达到2千点，次级债因素暂时消退，进而刺激A股市场高开高走。
上周五美联储意外决定降低贴现利率50个基点，令投资者对于美国可能转入降息周期的预期增强，扭转股票市场连续下跌的颓势，美国道琼斯、纳斯达克以及标准普尔三大指数均出现上涨，欧美市场也先后迎来报复性反弹，而观察香港恒生指数走势则可以发现，自上周五香港恒生指数最低下探至19387点以来，短短两个交易日指数回升达到2000点，周一日经225和南韩综合指数分别上涨3.04%和2.38%。欧美以及亚太等外围市场的纷纷走强，成为推动周一A股市场走高的最主要的外力，沪深两市股指早盘双双跳空高开，而从这种现象也可以反映出最近几个交易日沪深两市股指的回落主要是受到美国次级债以及外围股市的影响而出现调整。不过，从近期爆发的美国次级债危机看，虽然国家统计局发言人表示其对我国经济影响有限，但是外围市场一度所造成的市场回落对投资者在心理层面上的影响不容忽视，而且就目前次级债危机是否已经安然渡过仍有待进一步的观察，短期内不排除仍然有可能会引发外围市场出现较大幅度波动。

视点之二：券商、钢铁以及银行等权重指标股直接推动股指，上证指数首次收盘在4900点之上，两市个股出现全面性的普涨，然而题材类个股的整体表现则相对逊色。
通过大智慧LEVEL-2信息显示，沪市A股762家上涨，仅17家下跌，而深市A股546家上涨，15家下跌，两市合计下跌家数只有32家，市场普涨的局面十分明显。根据大智慧板块指数排行功能则清晰地显示，券商、钢铁、银行、煤炭石油、房地产、参股金融以及整体上市等板块有良好表现，ST、清欠、电子信息以及小盘股等题材类个股整体涨幅则明显落后于大盘。而通过指数贡献功能显示，对上证指数贡献前8名的公司分别为工商银行+49.71点，中国银行+ 19.01点，中国石化+16.93点，招商银行+10.94点，中国人寿+10.02点，宝钢股份+8.15点，中信证券+6.61点，兴业银行+ 6.46点，这8家上市公司累计为上证指数贡献127.83点，占全天上证指数涨幅的比重达到五成以上。深市A股指数贡献最大的分别为鞍钢股份、万科A、太钢不锈、西山煤电、五粮液、唐钢股份、华侨城A和宏源证券，分别为深圳成指数贡献点数为49.74点、29.77点、23.33点、16.35点、 15.35点、14.30点、11.67点和11.65点，合计为172.16点。从以上可以看出权重指标股的走强成为推动两市股指逼近历史高点的最主要动力所在。最终沪深两市含ST及未股改在内有69家个股涨停，涨幅超过5%的品种为315家，相比较之下中小企业板新近上市的部分次新类个股则逆势出现下跌，部分ST及题材类个股出现调整或者涨幅明显落后于大盘。此外，根据大智慧DDE决策系统中DDX指标排序显示，排名居前的公司分别为鼎盛天工、江泉实业、波导股份、川投能源、海星科技、三峡新材、好当家、亚泰集团、凌钢股份和涪陵电力。
综合两市指数表现来看，沪深两市股指在三连阴之后出现阳包阴的态势，将前期失地基本上悉数收复，市场再度出现强势上行的局面。而观察最近一阶段市场成交量的变化，无论是在上涨过程中或者下跌过程中成交量始终保持在一相对稳定的水平，反映出在历史高位区投资者的心态仍属于相对稳定。上证指数保持着攻击 5000点的能量。事实上，最近几个交易日以来由“二八”转为“八二”之后，周一再度有回归“二八”的迹象出现，在市场涨跌的过程中，无法掩饰两市个股行情出现分化的局面。最近一阶段时期以来，决定市场走势的始终是权重指标类个股，无论是在市场下跌过程中还是在上涨过程中，正是由于金融、地产、有色金属、钢铁、煤炭石油以及汽车等板块的强劲表现，推动股指上行至4900点，后市市场若要攻击并有效站上5000点整数关口仍将有赖于权重指标股的进一步表现。当然，并不是上证指数一旦站上5000点就意味着市场将迎来一片坦途，即使考虑到成长性溢价因素，毕竟包括蓝筹股在内的国内A股整体估值已经高于海外成熟市场，故在股指进一步攀高的过程中适当进行仓位控制仍是必要的。

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